بعد انخفاض تزامن مع انهيار سوق الأسهم، عادت العملة المشفرة للارتفاع نحو أعلى مستوياتها على الإطلاق.

على الرغم من ذلك، يبدو أن تعدينها لم يعد مجدياً، حتى بالنسبة لبعض عمليات التعدين الكبرى. ووفقاً لبيانات نشرتها "CoinShares" مؤخراً، فإن تكلفة الكهرباء والطاقة الحاسوبية اللازمة لتعدين البيتكوين غالباً ما تتجاوز الآن القيمة الفعلية للعملة.

بالنسبة لشركات التعدين الكبرى، تبلغ تكلفة تعدين بيتكوين واحد الآن أكثر من 82 ألف دولار، والتي تُقدر قيمتها حالياً بحوالي 95 ألف دولار.

لا يزال هذا مربحاً من الناحية الفنية، على الرغم من أن الهوامش أصبحت ضئيلة للغاية مقارنةً بما كانت عليه قبل ربع سنة فقط. بلغت تكلفة إجراء الحسابات الحسابية اللازمة لتعدين بيتكوين حوالي 56 ألف دولار أميركي في الربع الثالث من عام 2024، وفقاً لشركة "CoinShares"، لذا فقد قفز هذا السعر بنسبة 47% تقريباً في غضون بضعة أشهر.

بالطبع، معظم الناس ليسوا من معدنين تجاريين. أما بالنسبة للمؤسسات الصغيرة، فإن هذه المعادلة تتركهم في وضع حرج. بالنسبة لشركات تعدين بيتكوين في الولايات المتحدة الذين يعملون على نطاق أقل من النطاق الضخم، يُقدر أن التكلفة تُنفق على تعدين بيتكوين واحد بنحو 137 ألف دولار أميركي. أما إذا كنت تقوم بالتعدين في ألمانيا، فإن الحسابات تزداد سوءاً: ستبلغ تكلفة العملة الواحدة نحو 200 ألف دولار أميركي. لا يقترب أيٌّ من السعرين حتى من أعلى سعر تاريخي لبيتكوين، مما يعني أنه سيتعين عليك تحمّل الخسارة مقدماً والاحتفاظ بالعملة، على أمل أن ترتفع العملة المشفرة إلى مستويات قياسية جديدة في المستقبل.

للسبب الكامن وراء هذا التباين المفاجئ في الأسعار جوانب عدة (وتجدر الإشارة إلى أن البعض جادل بأن حسابات التعدين لم تُجدِ نفعاً منذ فترة). أولها ارتفاع تكلفة الكهرباء، وهي مشكلة تُؤثر على الولايات المتحدة والعديد من الدول حول العالم - نتيجةً للتضخم، وحرب ترامب التجارية، وزيادة الطلب على التقنيات عالية الاستخدام مثل الذكاء الاصطناعي.

كما تُؤدي هذه التعريفات الجمركية إلى ارتفاع تكلفة معدات التعدين. وهناك أيضاً حقيقة أن مكافأة بيتكوين انخفضت إلى النصف قبل عام تقريباً، وهي عملية تُقلل من عائد التعدين، وهي مُصممة لإبطاء معدل دخول العملات الجديدة إلى السوق. لذا، تزداد تكلفة التعدين، ويقل العائد منه.

بالنسبة لمعظم الناس، لن يخسروا شيئاً ذا قيمة إذا توقف تعدين بيتكوين عن كونه مربحاً. ولكنه قد يُفاقم مشكلة الثراء الفاحش والفقراء في بيتكوين. فبالنسبة لعملة يُفترض أن تكون لامركزية، وأن تُمثل نوعاً من التوازن، على عكس العملات الورقية، تراكمت الثروة بشكل كبير في القمة.

وبحسب شركة "BitInfoCharts"، فإن أعلى 1% من المحافظ الإلكترونية الحائزة لعملة بيتكوين تحتفظ بأكثر من 90% من إجمالي عملات بيتكوين المتداولة.